# Kelp DAO 被盜 2.92 億美元：為什麼自營交易者那晚睡得很安穩

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Kelp DAO 上個月損失了 2.92 億美元。一起 LayerZero 橋接漏洞利用，很可能來自北韓的 Lazarus Group，抽走了資金，並經由 THORChain 被洗錢。其中約 2.11 億美元被轉換成比特幣。

被盜的 rsETH 隨後被用作 Aave 的抵押品，將使用率推高至 100%，並迫使系統暫時凍結。接下來幾天，約有 62 億美元從 DeFi 協議中流出。光是北韓在今年 4 月就已竊取了 5.78 億美元的加密資產，使其歷史總額達到約 67.5 億美元。

如果你的資金放在錯誤的協議裡，你醒來就會迎來糟糕的一天。如果你是在跑自營挑戰，你大概根本沒注意到。

### 為什麼大多數 DeFi 恐慌其實是可避免的

DeFi 駭客事件都有一個模式。受影響的代幣會立刻下跌。鄰近協議會因連帶效應而遭到拋售。市場反應過度。幾天後，隨著人們意識到蔓延範圍有限，價格會回升。然後大家就翻篇了。

在 Kelp 遭到攻擊後，ETH 因流動性恐慌而下跌，但在 48 小時內回升。LayerZero 的 ZRO 代幣下跌了 5.8%。那些與漏洞毫無關聯的橋接協議，仍然承受了賣壓。

你可以圍繞這些事件進行交易。但前提是你的資本結構允許你這麼做。如果你的交易資金和 DeFi 挖礦資金放在同一個錢包、同一個協議裡，每次發生這種事時，你都被迫進入防守模式。你會賣出來保護自己，鎖定虧損，然後錯過反彈。

解法不是更好的安全研究，而是更好的資本隔離。

### 三桶系統

大多數能撐到在自營公司拿到資金的交易者，最後都會摸索出某種版本的這套做法。三個彼此獨立的桶，沒有例外：

交易資金放在受監管的交易所，或放在自營挑戰帳戶中。這是你實際用來創造收益的錢。它絕不應該躺在流動性池裡，或放在一個你得先上 Google 才能解釋清楚的協議裡賺收益。

收益資金是你明確配置給 DeFi 的錢。你接受智能合約風險、橋接風險與交易對手風險，來換取收益。如果某個協議被抽乾，這一桶歸零了，雖然會痛，但不會阻止你隔天繼續交易。

儲蓄則放在自我託管裡。硬體錢包。不追逐收益。這不是交易資金，也不是風險資金。這只是你不願意失去的錢。

這些桶之間的界線應該要很明確。不是模糊不清，不是「我之後再調一點過來」，也不是「這次沒關係」。那些在駭客事件中被一鍋端的交易者，通常不是把錢輸在駭客本身，而是因為他們拿無法承受損失的錢去挖收益，或用同樣暴露於協議風險之下的資金進行交易。

### 為什麼自營挑戰能自然處理這件事

一個[ 經典自營挑戰](https://www.propw.com/) 由 PropW 推出的產品，為你的交易活動與其他一切事務之間建立了結構性的隔離。你支付入場費，2,000 美元帳戶起價 29 美元，並使用公司的資金進行交易。你的個人儲蓄、你的 DeFi 部位、你質押的 ETH，這些都不會連到你的挑戰帳戶。

如果某條橋被利用並凍結了半個生態系統，你的挑戰仍會不受影響地繼續。如果你拿來做個人交易的交易所出現故障，你在 PropW 的資金帳戶仍然是獨立的。這種隔離不只是個好功能。對某些交易者來說，這就是能在危機期間繼續交易，與被迫退場之間的差別。

還有一個常被忽略的心理層面。當你知道自己的個人儲蓄不在風險之內時，你會做出更好的交易決策。持續擔心協議安全、錢包暴露與交易對手風險所帶來的心理負擔，會直接削弱你專注於價格走勢的能力。自營交易者在交易時不必背負這個包袱。

### 現在該做什麼

如果你有資金放在那些你無法用白話英文解釋的 DeFi 協議裡，把它們移走。不是明天，也不是再看完一篇相關討論串之後。現在就做。

如果你的交易資金和收益耕作資金混在同一個錢包或協議裡，今天就把它們分開。

如果你是認真想建立交易職涯，而且還沒試過自營挑戰，可以這樣想：你從挑戰帳戶得到的資本隔離並不是理論上的。它是結構性的，而且不論你有沒有時時在意，它都會發揮作用。<br>

### 關於 PropW

PropW 成立於去中心化金融時代的先驅地位，是全球領先、專注 Web3 的自營交易平台，專精於數位資產。PropW 旨在縮小有抱負交易者與機構級流動性之間的差距，提供結構化交易挑戰與進階評估系統。我們的使命是全球範圍內識別、資助並擴展頂尖交易人才，讓使用者有機會管理最高達 200,000 美元的資金，同時保留大部分利潤。

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